スポンサーサイト

上記の広告は1ヶ月以上更新のないブログに表示されています。
新しい記事を書く事で広告が消せます。

株で富を築くバフェットの法則 ロバート・G・ハグストローム




本書は株でアメリカ一の大富豪となったウォーレン・バフェット氏の生い立ちから、バフェットに多大なる影響を与えた二人の恩師(ベンジャミン・グレアムとフィリップ・フィッシャー)について、その投資手法が書かれている。

また、バフェットが具体的にどいうった観点で株を購入し、保有しているかについて具体例を交えて紹介してある。

ウォーレン・バフェット氏の恩師
  1. ベンジャミン・グレアム
  2. フィリップ・フィッシャー

バフェット自身、彼の投資スタイルの影響度を「15%がフィッシャーで、85%がグレアムだ」と言っている。


ベンジャミン・グレアムの数量的アプローチ

グレアムは財務分析の大御所と目されている。その理由は、”彼以前には財務分析を職業とした者は存在せず、彼以降にその名称が生まれた”からである。

彼の著書の中で最も高く評価されているのが、以下の2冊
  1. 『Security Analysis(証券分析)』
  2. 『The Interigent Investor』、『賢明な投資家』

グレアムの普通株投資についての方法
  1. 業種等の枠を超えた投資方法(今日のインデックス投資と似たもので、グレアムは、選択を捨てて分散を取った)
  2. ”予知的”方法(短期選択と成長株採用)
  3. 投資価値は長期の間に投資家がどれだけのリターンが得られるかという予想の上に成り立つ。

安全余裕率の導入
グレアムは”健全な投資”という概念の解釈を緩和して、”安全余裕率”というモットーを導入する。”安全余裕率とは、株式、債券、などすべての証券への投資を、一本化して考えようというもの。たとえば、アナリストが企業の過去の業績を分析して、直近の5年間、平均して固定費用の5倍の利益を上げてきたことを知ったとする。この企業が発行する債券への投資は、安全余裕率が高い。

グレアムの投資法
グレアムは低PERと純資産の3分の2の水準で買う方法によって成果をもたらしてきた。一方で、バフェットは低PERで購入するというやり方は踏襲していない。


フィリップ・フィッシャーの質的アプローチ


フィッシャーの利益を得る方法
  1. 平均を上回る成長の可能性を秘めた企業への投資
  2. 最も優秀な経営社と付き合っていくこと

ウォーレン・バフェットの投資手法

グレアムとフィッシャーはまったく正反対の投資手法を持っていたが、ウォーレン。バフェットはフィッシャーに学んだ企業と経営についての質的な理解と、グレアムに教えられた価格と価値についての量的な理解を結合したもの。


バフェットの企業成否判定
バフェットは行の成否を判断する上で、短期の数字を使うのは馬鹿げていると考える。彼は、逆に企業に対して、企業価値の変動について報告させる。年に一度、数種類の変数を検討することにしている。
  1. 期初の株主資本利益率
  2. 営業利益率、債務の水準の変化と必要とする資本支出額
  3. 収益力(現金収入を上げる能力)

ウォーレン・バフェットの法則
  1. 株式市場から離れる (インデックス投資から離れる)
  2. 経済一般のことを心配しない (現在の経済は理解できたとしても、将来は分かる筈が無い)
  3. 買うのは企業、株ではない (チャート分析ではなく、企業分析を十分行う)
  4. 企業の組み入れたポートフォリオを運用する


バフェットの指針

企業に関する指針
  • その事業は簡明で理解しやすいか (企業についてしっかり理解してから投資する)
  • 安定した業績の記録があるか 
  • 長期の明るい展望があるか (フランチャイズが投資対象としてベスト)

経営に関する指針
  • 合理性を尊重する経営者であるか
  • 株主に対し率直で誠実か
  • 横並びの強制力に抗し切れるか

財務に関する指針
  • 一株あたりの利益ではなく、株主資本利益率(ROE)を重視する
  • オーナー収益を計算する (純資産+各種償却費-資本支出額。無駄な出費をしていないか?)
  • 売上収益率の高い企業を探す (コスト削減に取り組んでいるか?)
  • 保留資産の1ドルについて、少なくとも1ドル分の割合で株価に反映していることを確認する

マーケットに関する指針
  • 企業の真の価値を確定する
  • 企業の価値に対して大幅に割安で買えるか (バフェットは大幅に割安のときにしか買わない)



株で富を築くバフェットの法則 ロバート・G・ハグストロームをAmazonで探す!


この記事が少しでも何かのお役に立てましたら、
人気ブログランキングの応援クリックをして頂けると幸いです☆


本・書籍 ブログランキングへ


読書一覧ブログTOP
http://shingoonline.blog.fc2.com/



関連記事

コメントの投稿

管理者にだけ表示を許可する
本・書籍ブログランキング

有名なブログランキングの本・読書カテゴリで 10位/612サイトになりました!

プロフィール

freedom

Author:freedom
リンク、相互紹介は大歓迎です。任意の記事へコメント頂けたらと思います。
また、献本も歓迎します。献本頂けましたら、ブログ、facebook、twitter等にてご紹介させて頂きます。

ブロとも申請フォーム

この人とブロともになる

ブログ情報

2011/10/17
ブログ新規作成

2012/01/08
リンク見直し、ランキング追加

2012/02/06
googleページランク3到達

2012/04/14
リンク見直し

2012/12/25
googleキーワード検索「読書 ブログ」で第6位」

2013/01/03
SEO対策済みテンプレートに変更

メールフォーム

献本のご依頼はこちらへお願いします。

名前:
メール:
件名:
本文:

ご献本履歴 感謝♪

☆自由国民社 館野愛 著『夢を引き寄せるお金の授業』
☆早川書房 木村尚義 著『ひらめく人の思考術』
☆リトル・ガリヴァー社 武田久生著『月光町ブルース』

サイトマップ

全ての記事を表示する

検索フォーム

ブログ内検索ができます。検索キーワードを入れてください。

ブックマーク登録


カウンター

アクセスカウンタ


現在の閲覧者数

リンク

このブログをリンクに追加する

アンケート

上記広告は1ヶ月以上更新のないブログに表示されています。新しい記事を書くことで広告を消せます。